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藏地密碼4在線閱讀:資本市場2018年深化改革 全面開放加速

2019-06-09 19:56 來源:網絡整理

  2018年,注定是資本市場不平凡的一年。這一年,黨中央、國務院要求對外開放“宜早不宜遲,宜快不宜慢”。資本市場勇做金融開放的排頭兵,深化改革、全面開放加速推進。

  科創板領銜市場化改革

  剛剛召開的中央經濟工作會議提出“資本市場在金融運行中具有牽一發而動全身的作用,要通過深化改革,打造一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場,提高上市公司質量,完善交易制度,引導更多中長期資金進入,推動在上交所設立科創板并試點注冊制盡快落地”。這是黨中央、國務院賦予資本市場的重大任務。

  科創板是資本市場的增量改革,打開了資本市場增量改革空間,從實體經濟的內在需求出發,是提升服務科技創新企業能力,增強市場包容性,強化市場功能的一項資本市場重大改革舉措。

  當前,證監會將設立科創板并試點注冊制作為重中之重,確保在上交所設立科創板并試點注冊制盡快落地,統籌推進發行、上市、信息披露、交易、退市、投資者適當性管理等基礎制度改革,更好服務科技創新和經濟高質量發展。目前正在按照“高標準、快推進、穩起步、強功能、控風險、漸完善”的工作思路,加快制定業務規則和配套制度。

  “利用設立科創板并試點注冊制的契機,可以考慮對一系列市場基礎制度進行大膽改革創新,以適應現代資本市場發展的需要。”銀河證券首席經濟學家劉鋒認為,這將有利于更好地發揮資本市場價格發現、投融資和資源配置三大基礎功能。

  2018年還發布了資管新規,對資管產品統一監管標準。監管層把資本市場改革開放的各項措施、依法全面從嚴的監管措施同穩信心、提振信心有機結合,在股債兩個市場同時發力,多項市場化改革措施依次落地。

  股權融資方面,雖然2018年A股市場股指波動震蕩,但資本市場新股常態化發行節奏未變,不僅讓困擾市場多年的IPO“堰塞湖”現象得到消除,還加大了對企業的融資支持。符合條件的IPO企業審核周期由過去3年以上大幅縮短至9個月以內,證監會對擬上市企業質量進行全流程審核把控,推動發行制度向市場化、法制化邁出大步。

  在債權融資方面,穩妥推進債券市場改革發展,豐富債券品種,逐步統一銀行間債券市場和交易所債券市場的評級業務資質,統一評級標準。

  在激發市場活力的市場化改革方面,一系列政策措施陸續落地。從基礎制度建設方面看,滬深交易所發布停復牌新規,對停牌期限和信息披露等內容作出規范,交易所持續完善尾盤交易機制。在加強上市公司治理,規范信息披露和提高透明度,創造條件鼓勵上市公司開展回購和并購重組方面,取得明顯成效。比如,新版《上市公司治理準則》,推動上市公司落實新發展理念。《公司法》有關公司股份回購的規定進行修改,發布《關于支持上市公司回購股份的意見》,拓寬了回購資金來源、鼓勵上市公司實施股權激勵或者員工持股計劃,促進公司夯實估值基礎,提升風險管理能力。修訂了《關于改革完善并嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》,指導滬深交易所發布《上市公司重大違法強制退市實施辦法》,明確了重大違法強制退市的具體違法情形和實施程序,新增“五大安全”重大違法強制退市情形,同時加大退市監管工作力度。2018年以來,長生生物等5家公司被強制退市,金亞科技等3家公司啟動了強制退市程序。

  同時,并購重組市場化改革加速,包括“小額快速”審核機制,按行業實行“分道制”審核,試點定向可轉債并購支持上市公司發展等,進一步激發了市場活力。

  尤其在面對上市公司股權質押風險問題時,監管層多措并舉促進民營企業融資,加大上市公司并購重組,加大支持民營企業發債力度。地方政府紛紛設立紓困基金,銀行、保險等通過信貸或者發行專項產品等給予支持,證券行業成立資管計劃對接項目,證券交易所發行紓困專項債券,私募基金等市場機構加入紓困隊伍,得以穩定市場、防范風險,讓可能存在的隱患分類施策,有序處置。

  開放節奏加快,亮點突出

  今年以來,中國資本市場對外開放取得了顯著進展,境外資本流入不斷增多、更多期貨品種國際化扎實推進,外國投資者參與A股交易范圍進一步放開,顯示出我國堅定不移擴大開放的信心和決心。

  證監會圍繞服務實體經濟這條主線,積極主動、穩妥有序地推進資本市場對外開放,不斷提升我國資本市場運行質量和國際影響力,維護我國資本市場健康穩定發展。在吸引外資方面,在先后開通了“滬港通”、“深港通”之后,A股被納入MSCI、富時指數。中國證監會大力推進資本市場對外開放, “滬港通”“深港通”的每日額度分別擴大了4倍。中國期貨市場在對外開放方面呈現出品種、機構、投資者“三箭齊發”的良好態勢。3月26日,我國第一個對外開放的期貨品種——原油期貨在上海期貨交易所順利上市,目前交易和持倉規模穩步增長,功能發揮初步顯現。同時,大連商品交易所的鐵礦石期貨、鄭州商品交易所的PTA期貨引入境外交易者。目前,我國更多期貨品種國際化正在扎實推進中。

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